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华创证券首席宏观分析师张瑜指出

作者:金亚洲游戏 时间:2020-01-02 22:10

“货币当局将更加关注核心CPI,短期结构性通胀不会成为央行货币政策的掣肘因素,这从11月5日央行下调MLF利率就可以看出。而在明年CPI高点之后,货币当局可能继续通过逐步降低MLF利率等方式,推动降低实际利率水平,从而更好地服务实体经济。”高瑞东说。

猪肉等食品价格推升CPI涨幅扩大

这些迹象也给市场带来了积极信号。华泰证券首席宏观研究员李超也表示,10月能繁母猪存栏近五年来首次出现环比小幅回升。这反映了在政府的鼓励政策以及养猪行业利润加大的带动下,部分养殖企业已积极补栏。

更有力举措仍在加快推出。12月10日,农业农村部召开大型生猪养殖企业帮带中小养殖场户发展座谈会时指出,生猪稳产保供是当前农业工作的重点任务,目前生猪生产出现止降回升的积极变化,产能正在加快恢复,但仍需一定周期。要多措并举帮助带动中小养殖场户加快恢复生猪生产。

西南证券首席宏观分析师杨业伟表示,虽然11月CPI同比增速再度创下阶段性新高,但考虑到猪肉价格已经结束连续上涨态势,而供给又开始出现改善迹象,这再度印证了本轮猪肉价格推升的CPI上涨是短期的单一食品价格上涨,而非持续的全面物价上涨。因而,货币政策无需对这类通胀进行应对,随着猪肉供给的改善,物价将回到逐步下行通道。

专家表示,从中央到地方密集出台的大力度生猪稳产保供政策效果逐渐显现。12月上旬以来,猪肉价格整体平稳,明年伴随生猪产能进一步恢复,CPI涨幅将呈现高位回落态势。此外,政策层面和市场机构对物价走势预期平稳,因猪肉价格暂时性上涨推升的CPI不会对货币政策构成制约。

农业农村部9日消息显示,近期生猪生产出现转折性积极变化,生猪存栏和能繁母猪存栏双双探底回升,生猪价格回落趋稳。农业农村部畜牧兽医局局长杨振海表示,中央和地方恢复生猪生产的政策效果已经开始显现,加上市场行情带动,养猪场户补栏信心进一步增强,全国生猪生产探底回升。

国家统计局11日发布数据显示,11月全国居民消费价格(CPI)同比上涨4.5%。食品价格上涨尤其是猪肉价格上涨仍是推动CPI暂时走高的重要因素。从环比来看,CPI上涨0.4%,涨幅已比上月回落0.5个百分点。

“短期来看,12月上旬以来猪肉价格整体平稳,这意味着本月猪肉价格同比涨幅有可能出现今年2月以来的首次回落,并带动12月CPI涨幅回落至4%附近。长期来看,伴随生猪产能恢复,非食品价格走势平稳,CPI涨幅将出现高位回落态势,特别是下半年涨幅将明显下行,明年全年有望保持在3%左右。”王青说。

兴业证券首席经济学家王涵表示,11月猪价已经开始回落,最大跌幅一度达到20%,带动禽肉、鸡蛋等替代消费品价格一同回落。鲜果、鸡肉、鸡蛋价格转弱有望对冲一部分猪价上涨压力。